濰柴動力：繼續(xù)領(lǐng)跑

  　上半年，濰柴動力憑借市場核心競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約35.02億元，較去年同期提高8.26%；實現(xiàn)營業(yè)收入約366.27億元，較去年同期增長10.24%；實現(xiàn)每股收益2.1元，較去年同期提高8.25%。

  　濰柴動力及子公司的主要業(yè)務(wù)為研究、生產(chǎn)及銷售發(fā)動機及其零部件、重型汽車、重型汽車車橋、變速箱及其他汽車零部件等業(yè)務(wù)。上半年，該公司堅持走“創(chuàng)新驅(qū)動、內(nèi)生增長”的發(fā)展道路，不斷提升管理水平，加快轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)，推動公司科學(xué)發(fā)展，共銷售工程機械發(fā)動機8.5萬臺，同比增長25.3%，銷售5噸裝載機發(fā)動機7.6萬臺，同比增長22.9%。

  　而受重卡市場下滑影響，上半年該公司共銷售重卡用發(fā)動機21萬臺，同比下降5.3%；但公司控股子公司陜西重型汽車有限公司憑借新車型的優(yōu)異市場表現(xiàn)，繼續(xù)跑贏行業(yè)表現(xiàn)，共銷售重型卡車6.3萬輛，同比增長5.1%。

  　上柴股份：一升一降

  　上柴股份中報顯示，該公司營業(yè)收入已連續(xù)三個季度持續(xù)上升，且創(chuàng)3年新高。而凈利潤卻連續(xù)三個季度持續(xù)下滑。

  　今年第二季度該公司實現(xiàn)收入14.6億元，同比上升2%，環(huán)比上升2%，實現(xiàn)凈利潤3966萬元，同比上升104%，環(huán)比下降33%。受鋼材等原材料價格持續(xù)上漲的影響，二季度該公司毛利率下滑到18%。

  　上半年，上柴股份實現(xiàn)柴油機銷售62932臺，同比增長18%，實現(xiàn)營業(yè)收入28.9億元，同比增長15%；完成凈利潤9865萬元，同比增長112%；基本每股收益0.21元。同期，該公司財務(wù)費用和資產(chǎn)減值損失都較上年同期減少，而投資收益大幅增長，保證了公司的業(yè)績。

  　上柴股份凈利潤受非經(jīng)常性損益影響較大，其中轉(zhuǎn)讓子公司的過渡期收益為1053萬元。該公司上半年經(jīng)營活動現(xiàn)金流由去年同期-1038萬元變化至-1.86億元，減少的主要原因是與上年同期相比應(yīng)付款項增加數(shù)的減少。

  　蘇常柴：利潤下滑

  　蘇常柴中報顯示，由于毛利率的大幅下滑，至今年二季度，該公司的凈利潤連續(xù)三季持續(xù)下降。

  　今年第二季度該公司實現(xiàn)收入7.65億元，同比上升7%，環(huán)比下降18%，實現(xiàn)凈利潤1191萬元，同比下降47%，環(huán)比下降53%。

  　據(jù)統(tǒng)計，該公司非聯(lián)營合營投資收益占凈利潤的比重達到86%。營業(yè)外收入占凈利潤的比重達到40%。持續(xù)經(jīng)營利潤為253萬元。財報顯示，上半年公司處置資產(chǎn)和政府補助獲得的營業(yè)外收入合計900萬元。

  　上半年，蘇常柴實現(xiàn)營業(yè)收入17億元，同比增長15%；完成凈利潤3716萬元，同比下降41%。

  　該公司累計銷售各類柴油機及發(fā)電機組共計70.03萬臺，比去年同期增長10.20%，其中多缸柴油機銷售9.11萬臺，比去年同期增長15.60%；出口創(chuàng)匯2280萬美元，比去年同期增長33.69%。銷售收入170254.81萬元，同比增長14.52%。

  　銷售雖有增長，但受原輔材料價格上漲以及人工成本增加等因素的影響，該公司毛利率明顯下降，使利潤明顯下滑。上半年該公司毛利率由去年同期的13.08%大幅下降到8.16%。

  　全柴動力：環(huán)境不利

  　全柴動力中報顯示，今年上半年，該公司共銷售多缸柴油發(fā)動機20.76萬臺，同比下降13.62%；實現(xiàn)營業(yè)收入137599萬元，同比下降4.09%；實現(xiàn)凈利潤(歸屬于母公司的凈利潤)4166萬元，同比下降33.27%。

  　報告期內(nèi)，該公司將持有的全椒縣福聯(lián)置業(yè)有限公司26%的股權(quán)以人民幣2073萬元轉(zhuǎn)讓給蕪湖騰越房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，獲得投資收益847萬元，占凈利潤的19.88%。

  　今年國家宏觀經(jīng)濟政策趨緊，汽車行業(yè)因前兩年高速增長將逐漸回歸平穩(wěn)，并取消了購車優(yōu)惠政策。在此影響下，全柴動力汽車類發(fā)動機銷量同比下降，工程機械、農(nóng)業(yè)裝備類發(fā)動機銷量有所增長，部分彌補了因汽車類發(fā)動機下滑的影響；建材類產(chǎn)品因新動工項目的減少而有所下降。同時，原材料價格不斷上漲，終端產(chǎn)品價格卻難以同步上漲，導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)的盈利能力面臨較大壓力。

  　在不利的客觀環(huán)境下，全柴動力表示將積極調(diào)整市場戰(zhàn)略，穩(wěn)定和提升車用發(fā)動機的市場份額，加大工程機械、農(nóng)業(yè)裝備、發(fā)電機組等配套動力的銷售力度；推進產(chǎn)品技術(shù)升級與配套結(jié)構(gòu)調(diào)整；加大投資，加快裝備制造能力的提升；突出重點，加強企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理。

  　江淮動力：斬獲出口

  　江淮動力半年報顯示，該公司國外市場收入大幅增加。報告期內(nèi)，該公司加大海外新客戶開拓力度，海外市場柴油機、汽油機銷售額大幅增加，實現(xiàn)營業(yè)收入6.6億元，較去年同期同比增長100.34%，占報告期公司營業(yè)收入的51.75%。公司是率先取得通用小型汽油機行業(yè)EPA和CARB證書，首批進入美國市場的國內(nèi)企業(yè)，產(chǎn)品在美國有不錯的口碑。另外，2011年年底之前美國卡車反空轉(zhuǎn)法將于在全美各州強制性實施，預(yù)計將為APU市場帶來銷量的爆發(fā)式增長。隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇和公司海外擴展力度的增大，預(yù)計該公司國外市場收入將維持較好的業(yè)績增長趨勢。

  　同時，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來毛利增長預(yù)期。公司于報告期內(nèi)通過配售股份的方式募集資金，募投項目為新建年產(chǎn)6萬臺非道路用節(jié)能環(huán)保型多缸柴油機項目和50萬臺新一代低排放通用小型汽油機及其終端產(chǎn)品項目，投資額共計70737.90萬元。

  　江淮動力多缸柴油機、汽油機的毛利率均高于公司現(xiàn)在的主要毛利來源單缸柴油機，這兩類產(chǎn)品銷售占比的提高將大大提升公司的毛利率和盈利水平。多缸柴油機項目預(yù)計將在2011年中期達到批量生產(chǎn)。按照多缸柴油機占比25%測算，該公司柴油機毛利率將逐步增長到18%左右。1~6月，江淮動力汽油機銷售收入同比增長65.83%，收入占比由2009年的23.2%上升到33.5%。募集資金投產(chǎn)50萬臺/年汽油機項目后，汽油機合計產(chǎn)能將達到160萬臺。

  　但是，缺少投資收益導(dǎo)致江淮動力凈利潤大幅下降。上半年，該公司凈利潤同比下降78.2%，主要原因是去年同期該公司出售可供出售金融資產(chǎn)取得較大金額的一次性投資收益，而今年不存在此類收益。

  　云內(nèi)動力：劃轉(zhuǎn)獲批

  　云內(nèi)動力半年報顯示，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入115789.98萬元，同比下降1.94%；實現(xiàn)利潤總額2084.96萬元，比上年減少61.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2482.94萬元，比去年減少45.99%，扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤為2376.8萬元，比去年減少48.43%。

  　云內(nèi)動力表示，由于市場需求下降以及公司產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，公司主營業(yè)務(wù)收入同比下降2.63%；受行業(yè)競爭加劇等因素影響，公司為保證產(chǎn)品市場份額，加強市場推廣，銷售費用同比增加20.12%；報告期內(nèi)，生鐵、廢鋼等原材料以及柴、機油等價格持續(xù)上漲，公司采購成本、制造成本及運輸成本均有所增加，毛利率有所下降；隨著募集資金項目的推進，募集資金存款減少，利息收入降低，加之短期融資券利息支出，報告期內(nèi)公司財務(wù)費用同比增加228.20%。以上因素導(dǎo)致凈利潤下降。

  　同時，資產(chǎn)重組也使云內(nèi)動力面臨轉(zhuǎn)型。8月28日，昆明市國資委已經(jīng)同意按照《轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將持有云南內(nèi)燃機廠100%產(chǎn)權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給中國長安，云內(nèi)動力或?qū)⒊蔀槲磥淼摹伴L安商用車”。

  　據(jù)了解，進軍輕型商用車市場一直是中國長安的重要戰(zhàn)略，而柴油機是輕型商用車產(chǎn)品的核心部件，因而獲得發(fā)動機資源是中國長安進軍輕型商用車市場的關(guān)鍵。而長安正在研發(fā)的中高端乘用車、輕型商用車業(yè)務(wù)也將受益于云內(nèi)動力的加盟。中國長安回報給昆明市國資委的承諾是，2015年前，中國長安將以云內(nèi)動力為平臺，投資10億元建成柴油發(fā)動機動力總成國家級企業(yè)技術(shù)中心，研發(fā)高效節(jié)能環(huán)保柴油發(fā)動機，形成中國長安柴油發(fā)動機研發(fā)、生產(chǎn)、出口基地。而在市場反應(yīng)良好的前提下，投資額可能會擴大至50億元以上，彼時云內(nèi)動力的柴油機產(chǎn)能由現(xiàn)在的60萬臺/年提升至120萬臺/年。

  　天潤曲軸：跑贏行業(yè)

  　天潤曲軸半年報顯示，凈利潤同比增長41.4%，大幅高于行業(yè)平均增速。該公司上半年實現(xiàn)銷售收入8.07億元，同比增長31.7%；實現(xiàn)利潤總額1.60億元，同比增長33.8%；歸屬上市公司股東凈利潤1.29億元，同比增長41.4%。而今年上半年國內(nèi)重卡銷量同比下滑7.2%，中卡銷量同比增長2.6%，公司大幅跑贏行業(yè)平均增速。

  　天潤曲軸的輕型發(fā)動機曲軸和中型發(fā)動機曲軸銷售收入增長迅速，分別達到34.5%和80.2%；該公司的船用發(fā)動機曲軸產(chǎn)品也已成功投放市場，實現(xiàn)營業(yè)收入137萬元；同時，該公司的拳頭產(chǎn)品重型發(fā)動機曲軸銷售收入同比增長28.8%，占主營收入的比重從去年同期的80.7%下降至79.0%；但該公司的轎車發(fā)動機曲軸和連桿兩項產(chǎn)品營業(yè)收入均出現(xiàn)負增長。

  　7月27日，天潤曲軸發(fā)布公告，與約翰迪爾首次簽署合作意向書，進入其配套體系，并從今年8月開始向康明斯英國工廠出口重型發(fā)動機曲軸。

  　這表明天潤曲軸已具備在國際市場上與蒂森克虜伯等海外競爭對手正面競爭的實力。上半年，該公司出口收入4388萬元，超過2010年全年的出口收入(4190萬元)，同比增長164%。但由于出口業(yè)務(wù)尚處于起步階段，毛利率僅有17.0%，遠低于公司同期28.8%的綜合毛利率。